Agencia problemas surgen cuando hay un con­flict de intereses entre un principal y un agente contratado con objetivos diferentes. Conflictos de intereses del tipo principal agente son muy comunes. Los conflictos entre los accionistas y los directivos de una empresa, o entre los organismos de las adquisiciones de Gobierno y las empresas contratantes son dos ejemplos. El problema principal agente normalmente surge cuando hay asimetrías de información entre las dos partes antes o después de la firma del contrato. La literatura se ha distinguido entre dos tipos de asimetrías informativas que pueden surgir en un agente principal de los result­ing de acciones ocultas y las result­ing de información oculta configuración de. El caso de acciones ocultas se conoce también como el riesgo moral y se refiere a una situación donde el propietario principal no puede observar las acciones de la administrador de agente. Por ejemplo, después de que el propietario de una empresa contrata a un administrador, el propietario no puede ser capaz de observar cuánto esfuerzo el director pone en el trabajo. En el caso de información hid­den, incluso si el propietario puede observar el esfuerzo del administrador, el administrador puede tener aún mejor información sobre el entorno productivo subyacente. El problema básico principal agente ini­tially fue estudiado por Ross (1973). Otros, como Mirrlees (1976), Spence y Zeckhauser (1971) y Grossman y Hart (1983), con también han contribuido a esta literatura.

Acciones ocultas (Moral Hazard)
El problema de riesgo moral típico tiene dos jugadores, el principal y el agente. Para ilustrar el problema de riesgo moral básica, asumir que la principal es el propietario de la firma que desea contratar al agente como director de un proyecto. Los beneficios brutos excluyendo los pagos de salarios para el manager son una variable aleatoria n, con f(n\e) de func­tion de densidad de probabilidad y función de densidad acumulativa F(n\e), que dependen de ee de acciones del agente. Las acciones del agente o el e mana­gerial esfuerzo no puede observarse por el principal y no puede ser deducible de la observación de n. El problema de agencia surge porque hay un conflicto entre los inter­ests del principal propietario y los del administrador de agente. Por un lado, el esfuerzo mayor es más costoso para el agente y la función de costo. Por otra parte, mayor esfuerzo empresarial aumenta la prob­ability de mayores beneficios para el principal, es decir, tiene la propiedad de dominancia estocástica de primer orden. Función de utilidad del administrador es u, donde w es el administrador de la compensación o salario. El problema de la identidad es elegir un w(n) plan de compensación para el administrador, que depende de los beneficios observables, n. Una suposición común en la literatura es que las preferencias del agente son separables aditiva: u(w(n), e) = u(w(n))-c(e). El contrato óptimo o el sistema de indemnización para aplicar e nivel de esfuerzo resuelve problema de optimización del principal

Fuente: guidewhois.com