La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fue creado conjuntamente con la ley de intercambio de los productos básicos de 1974 para regular los mercados de futuros de Estados Unidos (véase Fung y Hsieh, 1999, para una historia evolutiva del medio legal de los fondos de cobertura). La CFTC es una autoridad reguladora federal independiente con la responsabilidad legal para que futuros trading tiene un objetivo económico valioso, para garantizar la integridad del mercado y el proceso de limpieza y para proteger a los intereses de los participantes del mercado de futuros de manipulación de mercado, mal uso y el fraude. La CFTC está representada en las bolsas de futuros más grandes: Washington, DC (su sede); Nueva York; Chicago; y Kansas City (http://www.cftc.gov/).

La industria de futuros intentos de regularse a sí misma a través de una organización de autorregulación industrywide llamada la National Futures Association (NFA), que fue creada en 1982 para establecer y aplicar normas de conducta profesional. Esta organización trabaja en conjunto con la CFTC para proteger los intereses de los comerciantes de futuros, así como los de la industria (para más detalles, véase Edwards, 2006).

Cada empresa o persona que realiza de futuros u opciones de negociación con el público tiene que registrarse con la CFTC y convertirse en un miembro de la NFA. Objetivo de la NFA es oferta nueva reglamentación programas y servicios de integridad de la industria de futuros y para ayudar a sus miembros en la consecución de sus responsabilidades reglamentarias. A fin de regular actividad comercial, la NFA realiza los antecedentes de los solicitantes, lleva a cabo exámenes y pruebas, asegura que se cumplan las reglamentaciones y pueden imponer sanciones a los miembros si es necesario.

Las actividades de la NFA son supervisadas por la CFTC, en cuyo nombre se realiza el proceso de registro (para más detalles, véase http://www.nfa.futures.org/). NFAmembers se clasifican en cuatro categorías: (1) commodity trading advisors (CTAs), (2) productos básicos piscina operadores (esquemas), comerciantes de la Comisión (3) futuros (FCMs) y (4) introducción de corredores (IB). FCMs que son miembros de canje están sujetos no sólo a la CFTC y NFA reglamentos, sino también a las regulaciones de los intercambios y las organizaciones de compensación que pertenecen (ver figura 1). Por lo tanto, el intercambio y el personal de la Corporación de compensación están bajo la supervisión de la CFTC y son responsables del escrutinio de la conducta empresarial y asumir la responsabilidad financiera de sus empresas miembro, corredores de piso y comerciantes.

Violar las normas de exchange puede tener consecuencias graves por lo que incluso la pérdida de intercambio, elevadas multas, suspensión y revocación de los privilegios comerciales o miembros de la Corporación de compensación. A pesar de las diferentes organizaciones reguladoras en la industria de futuros tienen sus propias áreas particulares de autoridad, conjuntamente, forman una asociación reglamentaria que vigilan a todos los miembros de la industria.

Una vez que creara o CTAs han registrado con la CFTC y la NFA, están sujetos a varias obligaciones de información (véase Anson, para un estudio de 2006). Si una entidad registrada infringe las reglas, la NFA tiene la autoridad para tomar medidas disciplinarias, que pueden ir desde la emisión de una advertencia para pequeñas infracciones a denuncias oficiales si merecen de infracciones de reglas de enjuiciamiento. Las sanciones consisten en censura, reprimenda, expulsión, suspensión, prohibición de la futura asociación con cualquier miembro de la NFA y multas de hasta 250.000 dólares por violación. La NFA también tiene la Facultad de rechazar, suspender, restringir o poner condiciones en cualquier empresa o individuo registro (véase http://www.nfa.futures.org/ y Edwards, 2003, para un examen detallado).

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Fuente: guidewhois.com