Ross et al (2008) definir el mercado secundario como el período de tiempo después de que un nuevo problema inicialmente se vende al público. Así, rendimiento de mercado secundario se refiere a la ganancia o la pérdida asociada con una seguridad, posterior a su publicación. El mercado secundario se puede ver normalmente en tres fases distintas. En primer lugar, la inicial de regreso, o underpricing, se refiere a la actuación de postventa en el primer día de que transacciones de una seguridad. Este retorno varía con el tiempo con el nivel general del mercado, pero Loughran y Ritter (2005) encontrar que un nivel promedio de los últimos años es aproximadamente 15%, aunque durante la burbuja de Internet de 1998-1999, underpricing promedio fue superior al 65%.

La segunda fase de recambio perfor­mance se concentra en el período de tiempo cuando el asegurador principal sería activamente intercambios en el mercado para apoyar el precio de un problema. Esta actividad, que generalmente se produce durante aproximadamente 30 días después de la emisión, proporciona estabilidad al precio de la seguridad, pero puede inflar artificialmente el verdadero valor del activo.

El último período de recambio perfor­mance se refiere a largo plazo, que será muchos meses o años de la oferta inicial. Considerando que los principios per­formance de postventa es positivo, Ritter (1991) considera que el desempeño de plazo más largo de cuestiones de equidad no es tan fuerte, con la mayoría de las OPI underperforming sus homólogos previamente exist­ing. Gran parte de esta diferencia puede atribuirse a la reacción exagerada de los inversores a la oferta inicial. Así, underpricing alto es fuertemente correlacionado a débil desempeño a largo plazo.

Fuente: guidewhois.com